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张家口招商: 1月金融数据超预期 A股市场又要沸腾

日期:2020-02-23 浏览:

    受LPR利率如期下调等提振,2月20日A股全线大涨;当天盘后,央行发表的最新金融统计数据表现,1月份新增贷款和社融增长双双超预期。阐发认为,随着政策预期不竭强化,企业歇工有序进行,经济有望逐步恢复,A股市场环境大幅改善,市场中长时间趋势涛声依旧。


    “降息”如期落地


    “降息”啦!2月20日上午,央行宣布最新一期贷款市场报价利率(LPR)发表。1年期LPR为4.05%,较上期下调10个基点;5年期以上LPR为4.75%,较上一期下调5个基点。据了解,这是自去年LPR改革以来,1年期LPR的第四次下调且幅度扩大。5年期以上LPR则是改革后的第二次下调,此前一次降幅也是5个基点。


    事实上,此次LPR下调已在市场预期之内。尽管本年初央行全面降准0.5个百分点后当月LPR未变革,大超市场预期,但受突发疫情影响,2月以来央行加大货币政策逆周期调节力度,逆回购利率、中期借贷未便(MLF)利率先后“降息”10个基点,2月LPR下调已时机空虚。


    阐发人士普遍认为,此次“降息”符合市场预期,LPR降低次要是引导实体经济利率降低,对于企业中长时间融资资本、不变经济增长具有积极意义。联储证券首席投顾胡晓辉认为,在加大中长时间创造业贷款投放力度的背景下,LPR调降能够降低实体经济融资资本。因受疫情影响,部门实体经济企业目前还是处于对照主动的状态,央行释放流动性、LPR利率下降,能够间接引导实体经济贷款利率下行。


    值得一提的是经过此次最新调整后,1年期和5年期以上LPR利差进一步扩大。对此,方正证券首席经济学家颜色表示,从不变经济增长角度看,如果1年期LPR下调而5年期以上LPR不乱,那么两者利差会连续拉大,市场布局或将浮现扭曲,意味着货币政策只鼓励一年期创造业贷款,而压抑部门基建贷款和房地产贷款。在新冠肺炎疫情产生后不变经济增长的政策背景下,若两者利差继续拉上将有悖于宏观逆周期调节的总体思路。


    受LPR利率如期下调等提振,2月20日A股全线大涨。此中,沪指收盘上涨1.84%,从头站上3000点大关,收报3030.15点;深市三大股指更是齐齐再创阶段新高,傍边深成指涨大涨2.43%,而中小板指与创业板指分袂大涨2.55%与2.21%;两市成交额再破万亿元大关,到达10684亿元。


    展望后市,国盛证券认为,随着政策预期不竭强化,企业歇工有序进行,经济有望逐步恢复,A股市场环境大幅改善,为大盘修复性上涨缔造了有利的表里部条件,市场中长时间趋势涛声依旧。


    1月金融数据超预期


    2月20日傍晚,人民银行发表了1月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。


    数据表现,1月末,广义货币(M2)同比增长8.4%,狭义货币(M1)同比增长0%.1月人民币新增贷款3.34万亿元,同比多增1109亿元;社会融资规模增量为5.07万亿元,比上年同期多3883亿元。


    《投资快报》记者注意到,1月末,

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,M1余额54.55万亿元,增速为0%创近30年新低;此外,M2余额202.31万亿元,增速为8.4%,比上月末低0.3个百分点。人民币新增贷款3.34万亿元创下单月历史新高,市场此前预期社融增量多在4.5万亿摆布;显然,新增贷款和社融增长双双超预期。


    对于M1增速为0%,华宝基金副总经理李慧勇认为,春节因素致M1增速大幅放缓,具体要看1——2月份合计数据。中信证券固定收益首席阐发师明明表示,1月M1和M2的增速相对都对照低,出格是M1增速到0%,次要是受到两个因素叠加的影响:一个是春节因素,其它一个是疫情的因素。


    其实,从以往经验来看,1月新增贷款通常是一年中规模最高的月份。不过,本年1月份数据超预期依然显露出特殊性。西南证券首席宏观阐发师杨业伟表示,考虑到去年春节在2月,本年春节在1月,春节错位因素之下,信贷还能坚持同比增长,表现出实体融资需求相对强劲。


    布局方面的改观也同样显露了这一结论,在3.34万亿元的新增贷款中,住户局部贷款增加6341亿元,此中,短期贷款减少1149亿元,中长时间贷款增加7491亿元;企(事)业单位贷款增加2.86万亿元,此中,短期贷款增加7699亿元,中长时间贷款增加1.66万亿元,票据融资增加3596亿元;非银行业金融机构贷款减少1567亿元。


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